【导读】债市捏续调遣，超冒昧纯债基金功绩告负，基金公司称赎回压力举座可控

中国基金报记者张燕北张玲

近期，受债市捏续调遣影响，纯债基金尤其是中恒久纯债基金功绩回撤光显。业内东谈主士认为，股市风险偏好诞生、资金面殷切是现在债市回调的主要身分。

债市捏续调遣

超冒昧纯债基金功绩告负

数据显现，2月7日至2月28日，30年期国债期货区间跌幅超3%。10年期国债期货、5年期国债期货、2年期国债期货等也下落光显。

基金证实方面，Wind数据显现，限度2月28日，逾1900只（只统计主代码）纯债基金年内单元净值增长率为负，占比超冒昧。年内功绩告负的纯债基金里，最高跌幅超1.7%，且中恒久纯债基金领跌，占比近九成。

在长城基金基金司理魏建看来，现时债市调遣主因为短期情谊与资金面扰动，并非趋势性回转。一方面，岁首经济数据、金融数据略超预期，重复春节后股市结构性走强，分流部分债市资金；另一方面，资金面殷切捏续工夫略超预期，央行操作节拍难测，市集情谊趋于严慎。

国联基金认为，年后债市情谊偏弱，一是稳汇率和防空转的压力下，资金面捏续紧均衡，短端调遣的压力渐渐向长端传导；二是1月事贷超预期“开门红”，短期内进一步降息、降准概率镌汰，边缘上对债市利空；三是近期权利市集活跃度高，科技股捏续引诱资金关爱，对债市情谊有所分流。

“近期下落的主要原因是银行间资金殷切，重复近期股市风险偏好诞生。”兴银基金固收基金司理叶冬义指出，岁首以来，十年期国债仍是从低位大幅调遣15BP，回到1.75%近邻，梗概隐含着15BP控制的降息预期。纠合经济基本面，这个降息预期相对较合理。短国债仍是和OMO基本捏平，调遣基本充分，现在短信用债仍是具备较高的性价比。

债基举座赎回风险可控

债市短期或仍将保管动荡时势

多家基金公司暗示，债市调遣与债基净值的回撤为债券居品带来一定赎回压力，但债市中恒久趋势未变，冷落投资者感性对待短期调遣。

“债市调遣，可能有些零卖端客户会赎回，”谈及债基赎回情况，深圳一位公募东谈主士暗示，“机构端反而有些客户合计后续跌出了确立契机。我司债基在这一波市集下落中功绩证实还比拟坚挺，跑赢市集指数，是以赎回情况相对还好。”

国联基金先容谈，债券基金濒临一定的赎回压力，但举座风险可控。从市集调遣周期角度来看，纠合节前的市集证实，本轮债市调遣的捏续工夫已达数周，领路等机构可能已通过小鸿沟的形式进行赎回，短期内虽不会形成光显的市集响应，但恒久来看，这种慢性调遣可能会对市集情谊产生更大影响。若资金面捏续不回暖，市集对策略等增量信息的敏锐性会捏续增大。

预测后市，国联基金认为短期内债市或仍将保管动荡时势，资金面殷切景色若捏续，债市可能无间调遣。需关爱两会后政府债放量刊行的供应扰动。

叶冬义指出，周边世界两会、地方债增发上量，央行有望爽朗初始呵护资金面；在经济仍处于弱复苏的布景下，全年来看降准降息仍在货币策略器具箱内，落地仅仅工夫问题。债市经由近期的调遣之后，确立价值亦有所上涨。

魏建认为，从货币策略维度看，预计后续货币策略保管宽松，收益率核心大概率动荡下行。尽管策略落地节拍或有所延后，但其处所笃定性并未篡改，仍看好债市确立价值。从调遣幅度看，中短端调遣已较充分，长端补跌风险或可控。若资金面莽撞，长端有望企稳。

国联基金冷落投资者保捏耐性，尽管债市短期波动加重，但中恒久趋势未变。冷落投资者幸免因短期波动而盲目赎回，把柄自己风险偏好，允洽调遣投资组合，均衡股债确立，稳重应付市集波动。

校对：纪元

剪辑：舰长

审核：许闻九游体育app官网